Anthropic, l'azienda californiana che sviluppa l'assistente Claude, ha avviato ufficialmente la procedura per la quotazione in Borsa. Lunedì 26 ottobre 2026 la società ha depositato presso la SEC, l'autorità di vigilanza sui mercati statunitensi, il documento di registrazione Form S-1: l'obiettivo è portare le azioni ordinarie di Classe A sul Nasdaq Global Select Market con il simbolo "ANT". Quante azioni verranno offerte e a quale prezzo, per ora, non è stato deciso.
Il deposito ha un effetto collaterale importante: per la prima volta Anthropic rende pubblici i propri conti in modo dettagliato. E alcuni numeri, letti senza contesto, rischiano di trarre in inganno.
Cosa ha comunicato Anthropic
L'annuncio pubblicato sul sito della società è breve e segue le regole americane sulle offerte di titoli. Questi i punti fermi:
- Documento: Form S-1, presentato il 26 ottobre 2026 da Anthropic, PBC.
- Mercato e simbolo: Nasdaq Global Select Market, ticker "ANT", azioni di Classe A.
- Banche capofila: Goldman Sachs & Co. LLC e Morgan Stanley & Co. LLC.
- Ancora da definire: numero di azioni e forchetta di prezzo.
C'è poi un'avvertenza legale che vale la pena sottolineare. La registrazione non è ancora efficace: finché la SEC non dà il via libera, i titoli non possono essere venduti e non si possono accettare ordini di acquisto vincolanti. Lo stesso comunicato precisa di non costituire un'offerta di vendita.
I conti del primo semestre 2026
Il contenuto più interessante sta nel prospetto depositato sul portale EDGAR della SEC, analizzato tra gli altri da Fortune e VentureBeat. In dodici mesi il giro d'affari si è moltiplicato:
Tra gennaio e giugno 2026 i ricavi hanno raggiunto 16,3 miliardi di dollari, contro 1,16 miliardi dello stesso periodo del 2025: una crescita di circa il 1.300%. Al cambio di riferimento BCE del 26 ottobre (1 euro = 1,1188 dollari) si tratta di circa 14,6 miliardi di euro. Secondo VentureBeat, circa l'80% del fatturato dipende dal consumo effettivo, quindi in larga parte da API e contratti aziendali. Oltre 1.900 clienti spendono più di un milione di dollari l'anno, e circa 250 superano i dieci milioni.
Anche le spese però corrono. Per calcolo e infrastruttura Anthropic ha speso nel semestre 8,95 miliardi di dollari, quasi il quadruplo dei 2,33 miliardi dell'anno precedente. Il risultato operativo resta in rosso di 693 milioni, ma la perdita si è ridotta molto rispetto ai 2,14 miliardi del primo semestre 2025. Escludendo i compensi pagati in azioni, la società indica un utile operativo rettificato di circa 1,6 miliardi. Il flusso di cassa operativo è passato da circa -1,5 a +3,9 miliardi di dollari.
Perché la perdita da 80,7 miliardi non è un buco di cassa
Il dato che ha fatto più rumore è la perdita netta di 80,7 miliardi di dollari (circa 72,1 miliardi di euro). Ma va letta bene: la parte di gran lunga maggiore, 72,4 miliardi, nasce dalla rivalutazione di obbligazioni convertibili e strumenti finanziari simili.
In pratica, alcuni investitori hanno prestato denaro ad Anthropic con titoli che in futuro potranno trasformarsi in azioni. Più cresce il valore stimato dell'azienda, più valgono questi diritti di conversione; la differenza va registrata in bilancio come costo, anche se nessun euro esce dalle casse. Il paradosso è che la perdita contabile si allarga proprio perché la società vale di più. Per capire come va l'attività ordinaria contano di più ricavi, risultato operativo e flussi di cassa.
I rischi indicati nel prospetto
Un S-1 elenca anche i punti deboli. Fortune segnala che circa un quarto dei ricavi arriva dai cinque clienti più grandi e che quasi la metà del fatturato passa dai marketplace cloud di Amazon, Google e Microsoft: gruppi che per Anthropic sono allo stesso tempo partner, investitori e, in parte, concorrenti. Al 30 settembre i dipendenti erano circa 5.300.
Poi c'è la governance. Anthropic è una Public Benefit Corporation, cioè una società tenuta per statuto a perseguire anche un beneficio collettivo, non solo il profitto. Il prospetto descrive una struttura con più classi di azioni che lascia ai sette cofondatori la maggioranza dei diritti di voto, e un ruolo nella governance al Long-Term Benefit Trust, un organismo indipendente. Chi comprerà azioni di Classe A avrà quindi un'influenza limitata sulle scelte strategiche.
Quando debutta e con quale valutazione?
Anthropic non ha indicato una data per l'esordio in Borsa. Secondo quanto riportato dalla stampa americana, il debutto sarebbe previsto entro novembre, nella settimana del Ringraziamento (Thanksgiving cade il 26 novembre). Si parlerebbe inoltre di una valutazione tra 1.500 e 2.000 miliardi di dollari, che ne farebbe una delle IPO più grandi di sempre. Sono indiscrezioni non confermate: i numeri ufficiali arriveranno solo con la forchetta di prezzo nel prospetto aggiornato.
| Punto | Situazione al 26.10.2026 |
|---|---|
| Documento | Form S-1 depositato alla SEC |
| Mercato / simbolo | Nasdaq Global Select Market / ANT |
| Banche capofila | Goldman Sachs, Morgan Stanley |
| Azioni offerte e prezzo | non ancora definiti |
| Data di quotazione | non ufficiale; secondo la stampa novembre 2026 |
| Valutazione | non ufficiale; indiscrezioni: 1.500–2.000 mld $ |
Cosa cambia per chi usa Claude in Italia
Per ora nulla. Il deposito dell'S-1 non modifica, per quanto noto, abbonamenti, prezzi o condizioni sulla privacy di Claude per gli utenti italiani, né i listini dell'API per le aziende. Resta valido il quadro regolatorio europeo: Anthropic, come gli altri grandi sviluppatori di modelli, è soggetta agli obblighi dell'AI Act, e l'AI Office europeo le ha già inviato richieste formali di informazioni (ne abbiamo parlato qui).
Per chi pensa all'investimento: nelle IPO americane le azioni vengono assegnate soprattutto a investitori istituzionali tramite le banche del consorzio, e non è chiaro se i risparmiatori italiani potranno partecipare già al collocamento. Dopo l'avvio delle contrattazioni, i titoli del Nasdaq sono normalmente acquistabili anche tramite le banche e i broker italiani che danno accesso ai mercati USA, con costi e rischio di cambio da valutare. Questo articolo non è una consulenza finanziaria.
La quotazione arriva dopo un anno di grandi accordi sull'infrastruttura, come il contratto cloud da 11,6 miliardi di dollari con Akamai, e dopo il lancio di Claude Sonnet 5.5.
Domande frequenti
Si possono già comprare azioni Anthropic?
No. La registrazione presso la SEC non è ancora efficace e mancano forchetta di prezzo e numero di azioni. Fino ad allora non è possibile vendere i titoli.
Con quale simbolo sarà quotata Anthropic?
Con il ticker "ANT" sul Nasdaq Global Select Market.
Anthropic ha davvero perso 80 miliardi di dollari?
In bilancio sì, nel primo semestre 2026. Ma 72,4 miliardi dipendono dalla rivalutazione di obbligazioni convertibili, senza uscite di cassa; il flusso di cassa operativo è stato positivo per 3,9 miliardi.
Quando avverrà la quotazione?
Una data ufficiale non c'è. Secondo la stampa statunitense l'obiettivo è novembre 2026.
Cambia qualcosa per gli abbonati a Claude?
Al momento no: il deposito non modifica prezzi né condizioni del servizio.
Immagine di copertina: Anthropic.
