AMD'nin piyasa değeri ilk kez 1 trilyon doları aştı

AMD, tarihinde ilk kez 1 trilyon dolar piyasa değerine ulaştı. Şirketin hisseleri 21 Eylül Pazartesi günü yaklaşık yüzde 10 yükselerek 615 doların üzerinde rekor seviyeden kapandı. Böylece AMD, piyasa değeri trilyon doları aşan yarı iletken şirketleri arasına katıldı. Bu kulüpte NVIDIA, Broadcom, TSMC ve Micron gibi isimler bulunuyor.

Yükseliş tek günlük bir sıçrama da değil. Hisse beş işlem gününde yaklaşık yüzde 24 kazandı; yılbaşından bu yana artış yüzde 180'i geçiyor. Ocak başında 220 dolar civarında işlem gören hisse, dokuz ayda neredeyse üç katına çıktı.

Yükselişin arkasında ne var?

Temel neden, yapay zeka altyapısına yönelik talebin artık yalnızca grafik işlemcilerle sınırlı kalmaması. Son aylarda öne çıkan yapay zeka ajanları, yani kullanıcı adına çok adımlı işler yapan yazılımlar, sunucu işlemcilerine de ciddi yük bindiriyor. Bir ajan her adımda araç çağırıyor, veri çekiyor ve sonuçları işliyor. Bu işlerin önemli bir kısmı GPU'da değil, klasik sunucu işlemcisinde yürüyor.

AMD bu tabloda iki taraftan da kazanıyor: sunucu işlemcisi EPYC ile ve yapay zeka hızlandırıcısı Instinct ile. Hisse fiyatındaki son sıçramanın zamanlaması da buna işaret ediyor. Meta'nın kişisel yapay zeka ajanı Muse'un App Store'da ilk sıraya yerleşmesi, piyasada ajan tabanlı yapay zekanın ne kadar hızlı yaygınlaşabileceğine dair beklentileri güçlendirdi. Meta, AMD'nin en büyük müşterilerinden biri. İki şirket şubat ayında 6 gigavatlık bir GPU anlaşması duyurmuştu; ilk teslimatların bu yılın ikinci yarısında başlaması planlanıyor.

Aynı gün yükselen yalnızca AMD değildi. Philadelphia Yarı İletken Endeksi yüzde 4'ün üzerinde artarken Intel hisseleri de çift haneli yükseldi. Bu, piyasanın işlemci üreticilerini yapay zeka yarışının yeni kazananları olarak görmeye başladığını gösteriyor.

Rakamlar ne söylüyor?

AMD'nin ağustos başında açıkladığı 2026 ikinci çeyrek sonuçları, hisse yükselişinin temelini oluşturuyor.

Kaynak: AMD'nin resmi çeyrek raporu.

AMD CEO'su Lisa Su, veri merkezi satışlarının yılın ikinci yarısında hızlanmasını beklediklerini söylemişti. Şirket yönetimi 2027 için de veri merkezi gelirinin yeniden ikiye katlanabileceğini öngörüyor.

Bu ne anlama geliyor?

Bir yıl önce AMD'yi çoğu okur oyun bilgisayarlarındaki Ryzen işlemciler ve Radeon ekran kartlarıyla tanıyordu. Bugün şirketin gelirinin yarısından fazlası veri merkezlerinden geliyor. Yani AMD artık bir "PC çip şirketi" olmaktan çok bir yapay zeka altyapısı şirketi.

Bunun son kullanıcıya iki etkisi var. Birincisi, şirketin öncelikleri kaçınılmaz olarak veri merkezine kayıyor; üretim kapasitesi ve bellek gibi kısıtlı kaynaklar önce yüksek kâr getiren sunucu ürünlerine gidiyor. İkincisi, fiyatlar. Yapay zeka talebi bellekten depolamaya kadar pek çok bileşenin fiyatını yukarı itiyor. Talep bu hızla sürdükçe, önümüzdeki aylarda PC toplamak isteyenler için tablo pek iç açıcı görünmüyor.

Bir not: Bu haber yatırım tavsiyesi değildir. Analistlerin bir kısmı AMD'nin değerlemesinin NVIDIA ve Broadcom'a göre belirgin şekilde yüksek olduğuna dikkat çekiyor.

Arka plan: Intel ile yer değiştiren roller

AMD'nin yükselişi, iki eski rakip arasındaki dengenin tamamen tersine döndüğünü gösteriyor. 2010'ların ortasında iflasın eşiğinden dönen şirket, Zen mimarisiyle önce masaüstü, ardından sunucu pazarında Intel'den pay aldı. Bugün AMD'nin piyasa değeri Intel'in yaklaşık bir buçuk katı seviyesinde.

Yapay zeka hızlandırıcılarında ise NVIDIA hâlâ açık ara lider. AMD'nin buradaki kozu, tam raf çözümü olarak sunduğu Helios sistemi ve büyük bulut şirketleriyle imzaladığı anlaşmalar. NVIDIA'nın yeni nesil Vera Rubin sistemleri de yakında sahaya çıkacağı için bu rekabetin 2027'de daha da sertleşmesi bekleniyor.